上半年预营收4.5亿！固克回复创业板四轮问询

时间：2021-07-02 09:01:59 类型：全屋定制浏览量：2862

7月1日，中外涂料网了解到，固克节能科技股份有限公司（以下简称“固克节能”或“公司”）于近日回复创业板IPO四轮问询。

自2020年11月进入问询阶段以来，固克节能陆续进行了四轮回复。此次闯关创业板，固克节能将发行新股不超过2690.00万股，不低于发行后总股本的25%，预计融资金额约4.66亿元。

在固克节能科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第四轮审核问询函的回复中，固克节能针对创业板上市委主要关注的关于应收账款、业绩变动等问题进行回复。

应收账款的情况

关于应收账款预计回收状况是否存在不利变化？固克节能表示，报告期各期末应收账款整体情况报告期内，随着公司营业收入的快速增长，同时受下游客户资金周转和行业竞争影响，公司应收账款持续增加。

报告期内，公司与同行业可比公司的收入规模均不断扩大，同时，应收账款金额以及应收账款占营业收入的比重均呈现上升趋势，表明行业中处于领先地位企业的市场份额持续扩张，但行业整体的货款回收周期有所增加，公司应收账款的变动趋势与同行业可比公司保持一致。三棵树 2018 及 2019 年末应收账款占营业收入的比重较低，主要系其主营业务还包括家装墙面涂料、防水材料等其他业务，随着其工程墙面涂料销售规模的快速增长，2020 年末应收账款占营业收入的比重提高，接近本公司和亚士创能的水平。

报告期各期末，公司应收账款期后回款比例分别为 83.19%、75.35%和41.76%，2018年末期后回款比例较高，应收账款整体回收情况良好，2019年和2020 年末期后回款比例低于 2018 年，主要系统计时间跨度较短所致。

从相同时间跨度的应收账款回款情况来看，2019 年末应收账款次年（12 个月）回款比例为 68.90%，略高于 2018 年末次年回款比例 65.06%。2020 年末应收账款次年 1-5 月回款比例为 41.76%，与2018 年末次年 1-5 月回款比例 41.74%基本相当，高于 2019 年末应收账款次年 1-5 月回款比例 33.46%（2020 年 1-5 月受新冠肺炎疫情影响回款较少）。综上，报告期内应收账款整体的回款比例较为稳定，应收账款回收情况未出现重大不利变化。

固克节能表示，虽然公司应收账款变动趋势与同行业可比公司一致，整体期后回收情况未出现重大不利变化，但房地产和工程建筑行业具有资金占用量大、项目建设周期长、资金周转慢、款项结算周期较长的特点，近年来受房地产行业政策调控影响，房地产行业资金链趋于紧张，并向建筑装饰行业传导，导致对产业链上游供应商付款周期延长，部分客户出现货款逾期的情况。

经核查，保荐人、申报会计师认为，固克节能应收账款整体期后回收情况未出现重大不利变化，但近年来受房地产行业政策调控影响，房地产行业资金链趋于紧张，并向建筑装饰行业传导，导致对产业链上游供应商付款周期延长，部分客户出现货款逾期的情况；公司根据实际执行的预期信用损失率计提的坏账准备高于根据预期信用损失模型测算的坏账准备，坏账准备计提已充分考虑客户历史信用损失经验、客户经营状况、当前及后续经济状况，应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司较为接近，实际坏账准备计提比例整体略高于同行业可比公司平均水平，坏账准备计提政策符合行业惯例，实际执行的预期信用损失率充分、合理，坏账准备计提充分；

受房地产行业政策调控影响，公司部分客户资金状况及融资能力发生一定的不利变化，但公司应收账款整体回收风险可控，期后回款未发生重大不利变化；房地产行业政策调控终目的是维护和保持房地产市场健康平稳发展，进而有利于建筑涂料及一体板行业集中度提升，促进建筑涂料和一体板的发展；同时，公司产品市场容量较大且公司在行业中具有较高的品牌知名度，业务的稳定性和持续性未发生重大不利变化。

公司主要房地产开发商客户和建筑装饰施工客户受房地产融资政策的影响相对较小，公司主要客户的应收账款的回收风险可控，2020 年末公司未对恒大涉及的项目单独计提坏账准备具有合理性。发行人已在招股说明书充分披露应收账款回收风险。固克节能重要客户本身未发生重大不利变化，报告期内公司的营业收入规模和净利润持续增长，具备较强的持续经营能力和持续盈利能力，公司持续经营能力不存在重大不确定性。

业绩变动的情况

关于业绩变动的情况，固克节能表示，2018-2020 年，公司经营活动现金流量净额均为正，2021年1-3 月经营活动现金流量净额为负，与同行业可比公司情况一致。2021 年一季度公司经营活动现金流量净额为负，主要原因是下游房地产行业结算回款在全年分布不均匀，一般上半年结算回款相对较少，下半年结算回款相对较多，导致一季度和上半年的销售回款较小，但部分材料货款、工资、税费、运费等各项固定成本费用支出较为稳定，从而导致行业一季度和上半年经营活动现金流量净额一般为负。

横向比较看，同行业上市公司三棵树、亚士创能2021年1-3 月经营活动现金流量净额亦均为负；纵向比较看，公司2020年1-3 月经营活动现金流量净额亦为负，为4918.96 万元。2021年1-3 月经营活动现金流量净额较2020年同期减少 2758.33万元，主要是随着公司经营规模的扩大，支付的人员薪酬、各项税费、日常性支出和保证金支出较 2020 年同期增长较大。因此，2021年1-3月公司经营活动现金流量净额为负，主要系行业季节性特征所致。截至2021年3月末，公司货币资金余额为 10444.47 万元，扣除使用受限的货币资金后的余额为 8544.79 万元，能够满足公司日常经营需要，并且根据行业季节性特征，下半年公司经营性现金流量将逐步好转。同时，公司尚未使用的银行授信敞口较大，也为公司未来经营提供了潜在的资金支持。公司总体可动用的资金较为充足，不存在较大的偿债风险和流动性风险。因此，2021 年一季度公司经营活动现金流量净额出现负数不会对公司经营稳定性产生较大影响。

经核查，保荐人、申报会计师认为，截至 2020 年末及 2021 年 3 月末，固克节能流动比率、速动比率、资产负债率等偿债能力指标优于同行业可比公司，正常情况下销售收款能够覆盖各项支出，同时可使用银行贷款额度较为充裕，无对外担保，不存在重大偿债风险和流动性风险；公司 2021 年 1-3 月经营活动现金流量净额为负，系行业季节性特征，未对公司经营稳定性产生重大不利影响； 2021 年上半年公司所处行业下游供求关系未发生重大变化，行业上游受新冠肺炎疫情等短期因素导致的大宗商品价格上涨影响，公司原材料采购价格有所上涨，预计未来随着新冠肺炎疫情的缓解、石油化工原料等大宗商品供需的平衡，公司原材料采购价格将随大宗商品价格回归。随着公司销售规模的扩大和营业收入的提升，且公司积极采取措施应对原材料价格上涨，公司经营业绩仍将呈上升态势，未来毛利率和经营业绩下滑风险较小，持续经营能力未受到重大不利影响。

预计2021上半年营收约为4.5亿-4.7亿

根据招股说明书（申报稿）显示，截至2021年3月31日，固克节能资产总额83762.27万元、负债总额44397.98万元，分别较上年末减少 2.60%和 4.74%，资产及负债总体规模保持稳定。2021年1-3月，公司实现营业收入12252.09 万元、同比增长90.04%。公司2021年一季度营业收入较上年同期增长幅度较大，主要原因为2020年一季度受新冠肺炎疫情影响，全国建筑施工行业普遍开工不足，导致公司当期销售收入低于正常水平，2021 年受益于行业规模增长、市场集中度提高、公司品牌知名度提升及集采销售的持续推进等因素，发行人的营业收入实现大幅增长。

公司根据已实现销售收入、在手订单等经营情况，预计2021年1-6 月营业收入为45000万元至47000万元，较上年同期增长44.62%至51.05%。2021年1-6 月公司营业收入预计实现大幅增长，主要受益于集采销售规模的增长和行业集中度的提升，建筑涂料收入保持较快增长，同时一体板收入亦有所增长。根据公司初步测算，2021年1-6 月公司归属于母公司股东的净利润为2100万元至2400 万元，较上年同期增长 0.76%至 15.15%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2000万元至2300 万元，较上年同期增长 1.28%至16.47%，同比增长幅度低于收入增长幅度，主要系受石油化工原料等大宗商品价格上涨影响，公司原材料采购价格有所上涨，综合毛利率较上年同期有所下降所致。

据中外涂料网了解，固克节能主营业务为功能型建筑涂料、保温装饰板的研发、生产和销售。自设立以来，公司以打造绿色生态人居、争创行业一流的墙体节能企业为战略目标，推行“以功能涂料取代瓷砖、以新型墙板取代天然石材”的产品发展理念，在功能型建筑涂料基础上，围绕仿石、墙体节能系统以及装配式建筑三大技术方向，形成了以“固克漆”和“天工石”为品牌的功能型建筑涂料和保温装饰板的绿色节能墙体产品体系，实现了对石材、瓷砖、传统薄抹灰等外墙材料的替代。公司凭借在建筑外墙节能产品领域多年的努力和积累，树立了良好的品牌形象和行业知名度，主要产品已直接或通过建筑装饰工程施工客户间接进入万科、碧桂园、恒大、保利、绿地、中海、富力、华润等大型房地产企业的供应体系。

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