立邦中国上半年营收大增55%至102.5亿元，零售和工程业务均大增

时间：2021-08-11 09:18:19 类型：全屋定制浏览量：6225

8月10日，日本立邦涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings，以下简称“立邦涂料”）公布了2021年度上半年度报告。除了将亚洲合资公司作为全资子公司，将吴德南集团拥有的印尼业务作为子公司外，在中国的通用涂料销售、主营业务表现良好，集团上半年实现综合销售收入为4976.62亿日元，同比增长44.1%；尽管各地区原材料价格上涨，但由于销售收入增加的影响，营业利润为486.55亿日元，同比增长40.3%；合并税前利润为481.95亿日元，同比增长41.8%；归母净利润为337.31亿日元，同比增长99.7%。

日本地区：汽车涂料受半导体供应短缺影响，但汽车产量同比增长，销售收入同比增长。由于新房开工数量增加以及工程机械市场从疫情的影响中恢复过来等强劲的市场条件，工业涂料销售收入同比增长。受疫情再扩大影响，涂装工作延迟，新订单不振，通用涂料销售收入与上年同期基本持平。因此，该地区综合销售收入为802.14亿日元，同比增长5.9%。此外，营业利润为73.47亿日元，同比增长6.9%。

亚洲地区：印尼业务自2021年1月起的损益反映在本集团的合并财务业绩中。随着市场状况的持续复苏，汽车涂料销售收入同比增长，中国和泰国的汽车产量超过上年同期。关于亚洲主要业务的通用涂料的销售收入，除了印度尼西亚业务的贡献外，中国、中国、马来西亚、新加坡的新房建设和现有房屋的内部需求持续复苏、印尼等主要市场，由于积极的扩张措施，市场份额增加，销售收入同比增长。因此，该地区综合销售收入为2631.42亿日元，同比增长74.9%；营业利润为336.88亿日元，同比增长58.2%。

大洋洲地区：该地区由于上年山火、水灾影响消除，房屋装修需求稳定，通用涂料同比增长。由于房屋装修需求旺盛，涂料周边业务也超过了上年同期。因此，地区综合销售收入为841.69亿日元，同比增长25.9%；营业利润为112.43亿日元，同比增长35.4%。

美洲地区：在该地区，由于核心地区美国半导体供应短缺，汽车涂料销售受到生产调整的影响，但汽车生产数量超过上年同期，汽车销售部分也保持坚挺，因此超过了上年同期。由于强劲的住房需求和好天气的影响，通用涂料的销售收入高于上年同期。因此，该地区的销售收入为384亿日元，同比增长17.4%；营业利润为27.38亿日元，同比增长131.0%。

其他地区：在该地区，由于受到疫情的影响，市场持续复苏，汽车涂料的销售收入同比增加，但由于半导体短缺等因素的影响，各国情况有所不同。得益于持续活跃的市场环境和成功的促销活动，通用涂料及涂料周边业务的销售收入同比增长。因此，该地区的销售收入为317.34亿日元，同比增长61.6%；营业利润为23.62亿日元，同比增长156.3%。

中报显示，立邦涂料2021年上半年涂料事业部实现销售收入4501.83亿日元，上一年度同期为3125.99亿日元。其中，汽车涂料业务销售收入为744.58亿日元，去年同期为515.41亿日元；通用涂料业务销售收入为2940.56亿日元，去年同期为1959.49亿日元；工业涂料业务销售收入为439.77亿日元，去年同期为324.10亿日元；其他涂料业务销售收入为285.77亿日元，去年同期为246.23亿日元；精细化工业务销售收入为91.13亿日元，去年同期为80.74亿日元。涂料周边事业销售收入为474.79亿日元，去年同期为328.41亿日元。

中报显示，立邦涂料2021年第二季度实现销售收入为2662亿日元，同比增长45.9%；营业利润为224亿日元，同比增长15.2%；EBITDA为310亿日元，同比增长16.3%；税前利润为224亿日元，同比增长12.2%；净利润为160亿日元，同比增长70.3%。

立邦中国2021年第二季度销售收入为1025亿日元，同比增长41.3%，其中：汽车涂料业务收入为98亿日元，同比增长30.1%；建筑涂料业务收入为850亿日元，同比增长42.1%；工业涂料业务收入为71亿日元，同比增长51.6%；其他业务（船舶涂料/汽车修补漆等）收入为7亿日元，同比增长26.3%。立邦中国2021年第二季度营业利润为100亿日元，同比下降27.9%。利润下降主要是由于原材料价格上涨导致原材料成本比率恶化。

立邦中国汽车涂料方面，虽然汽车生产数量低于上年水平（比上年同期下降6%），但本期价格上涨的原因是部分原材料价格上涨以及许多汽车制造商上期6月下旬复产，汽车涂料销量增加。建筑涂料方面，相较于上一期受疫情影响疲软，本期市场继续稳步增长，由于产品提价实施和折扣逐步抑制，DIY收入增长35%，工程收入增长24%，销售额增加。工业涂料方面，与上一财年受疫情影响疲软相比，本财年销售额有所增长，原因是涂料需求旺盛，建材家电持续强劲表现。

中报显示，立邦中国2021年上半年实现销售收入为1754亿日元（约合人民币亿元），同比增长55.0%，其中：汽车涂料业务收入为191亿日元，同比增长46.8%；建筑涂料业务收入为1422亿日元，同比增长55.9%；工业涂料业务收入为128亿日元，同比增长51.6%；其他业务（船舶涂料/汽车修补漆等）收入为14亿日元，同比增长42.7%。立邦中国2021年上半年营业利润为194亿日元，同比下降4.4%，利润下降主要是由于原材料价格上涨导致原材料成本比率恶化。

财报显示，立邦中国2020年实现销售收入2681亿日元（约合人民币174.09亿元），同比增长4.1%。立邦涂料修正此前的预测，立邦中国2021年销售收入同比增长30%左右。其中：DIY业务同比增长30%左右，工程业务同比增长30%左右，汽车涂料业务同比增长10%左右。

集团三家公司股权转让

8月10日，立邦涂料还发布了合并子公司解散清算的公告。公司表示，正如我们于2021年4月1日在我们的网站上宣布的那样，我们重组了我们的业务以加强我们在欧洲的汽车涂料业务的竞争力，并于同一天启动了一个新系统。在新体制下，NPE的全资子公司Nippon Paint Automotive Europe GmbH作为欧洲总部开始运营，而直到现在作为欧洲总部的NPE也结束了自己的职责，决定解散清算。

8月10日，立邦涂料还发布了关于伴随着合并子公司的调动的股份转让的通知。在今天召开的董事会上，本公司持有NIPPON PAINT（INDIA）PRIVATE LIMITED（以下简称“NPI”）及其合并子公司NIPPON PAINT（EUROPE）LTD.（以下简称“NPE”）的股份（以下简称“NPAE”）由NPE和本公司合并子公司立邦汽车涂料有限公司（以下简称“NPAC”）持有。由Berger Nippon Paint Automotive Coatings Private Limited（以下简称“目标公司”）持有的Berger Nippon Paint Automotive Coatings Private Limited（以下简称“目标公司”）（以下简称“BNPA”，与NPI和NPAE一起简称“目标公司”）由吴德南集团（主要本公司的股东），其母公司和由这些实质控制的吴学人先生以及吴德南集团的子公司统称为Isaac Newton Corporation（以下简称“INC”）。已决定转让给INC（以下简称“股份转让”），并于同日，我们已与INC签署了股份购买协议。

本公司持有的NPI、NPE持有的NPAE和NPAC持有的BNPA的股份将全部转让给吴德南集团旗下的INC。在确定三家公司的股份转让价格时，请本公司、吴德南集团及独立于目标公司的第三方计算机构计算目标公司的股份价值，转让价格基于计算结果，共计186亿日元。与今天单独披露的截至2021年12月的财政年度合并财务业绩的修订预测相比，转让的收益或损失预计较小。

该事项对本公司截至2021年12月止财政年度经营业绩的影响，预计三家公司合计如下：营业收入减少144.09亿日元，营业利润增加29.24亿日元，税前利润增加29.41亿日元，净利润增加28.79亿日元。

此外，本公司已与INC订立管理服务协议，并同意本集团将继续提供管理相关支持，例如管理运营支持，即使转让后也不更改三间公司的公司名称股份。因此，本集团计划向三间公司派遣管理团队，掌握财务状况等，并监控业务运作。此外，股份转让协议规定本公司有权自行或通过其附属公司向INC回购三间公司的股份（认购期权）。可行使看涨期权的期限自股份转让截止日期起延长一年，从一年延长至五年。约定回购价格为行使权利时第三方取得股份价值分析报告后，在股份价值计算结果范围内与INC约定的公允价格。

立邦涂料表示，为了实现“股东价值大化”（MSV）的经营使命，我们加强了各地区和业务的增长战略，并采取了积极的并购稻田等各种措施。此外，2021年1月25日，我们在亚洲建立了压倒性的经营基础，例如使亚洲合资企业100%股权并完成对印度尼西亚业务的收购，同时进一步加速全球扩张。我们不断从MSV的角度审查我们的集团投资组合。

立邦涂料进一步表示，在此情况下，本次转让的三家公司中，主要负责汽车涂料业务的两家公司NPAE和BNPA，基于NPAC全球一体化经营汽车涂料业务的政策，在欧洲和印度的战略重要性没有改变，但由于近期新型冠状病毒感染的影响、半导体短缺导致的市场低迷以及原材料价格飙升，商业环境发生了显着变化。我们得出的结论是，大规模的业务重组和强化措施对于提高企业价值是必要的。此外，主要负责印度建筑涂料和汽车维修业务的NPI短期内也将受到新型冠状病毒感染的影响，市场行情不景气和原材料价格飙升的影响。与竞争对手的竞争是预料之中的，我们开始认为需要进一步加强系统和大胆推广等措施，以在中长期内继续提高我们在充满希望的印度市场的影响力。

然而，为了推动如此激烈的业务重组/强化和系统强化/推广，大量的额外投资和费用记录将在短期内增加财务负担，以及未来与促进并购相关的资金。措施的推进有可能因此不会对MSV做出贡献，并且由于这些措施的实施和所需时间的不确定性，存在着三家公司重建成功或失败的风险。基于此，我们考虑了所有选项，包括出售给第三方。在此情况下，向第三方出售将显着限制本集团未来在欧洲和印度的业务战略选择权，若上述措施成功，同时避免确定性，将在与第三方吴德南集团协商后回购三家公司的股份，以实现在欧洲和印度市场的进一步增长。我们已经签订了股份转让协议，其中包括股权（看涨期权）。

因此，公司将在巩固中长期可持续增长的同时，吴德南集团将承担短期重建和重建不确定性相关的额外投资和成本，以分散风险。公司将通过转让标的公司为公司的每股收益做出贡献，并且公司可以选择回购具有中长期增长潜力的标的公司，以及对少数股东的保护，从价值大化的角度来看，这是合理的。