雨中情冲击IPO：去年销售收入16亿元，力争打造成世界知名品牌

时间：2021-10-11 09:12:19 类型：全屋定制浏览量：7336

防水材料行业有望再添一家A股上市公司。中国证监会官网显示，9月29日，雨中情防水技术集团股份有限公司（以下简称“雨中情”）预披露招股说明书，拟深圳交易所主板上市。据悉，雨中情早在今年3月1日就已进行了上市辅导备案。

截至本招股说明书签署之日，公司总股本为15915.00万股，其中西雨投资直接持有公司7309.54万股股份，占公司股本总额的45.93%，为公司控股股东。耿进玉持有西雨投资80%的股权，魏杏色持有西雨投资20%的股权，耿进玉和魏杏色通过西雨投资持有并控制公司7，309.54万股股份，占公司股份比例为45.93%；此外，耿进玉直接持有公司4933.20万股股份，占公司股份比例为31.00%；魏杏色直接持有公司1066.80万股股份，占公司股份比例为6.70%；耿融直接持有公司200.00万股股份，占公司股份比例为1.26%。耿进玉与魏杏色系夫妻关系，耿融系耿进玉与魏杏色之子，三人合计共同控制公司84.89%的股权，耿进玉、魏杏色、耿融三人系公司实际控制人。

招股书显示，雨中情集团拟发行不超过5305万股，发行后总股本不超过21220万股。公司拟募集资金16.105亿元用于山东雨中情防水材料有限公司建设项目（二期）、富平雨中情防水科技有限公司生产研发基地（二期）、江苏雨中情防水材料有限责任公司建设项目（三期）、兰州雨中情防水材料有限公司建筑防水生产项目（二期）、雨中情防水技术集团股份有限公司总部运营中心项目。

雨中情集团表示，公司将利用本次公开发行股票募集资金进一步扩大生产规模和产能，巩固公司在建筑防水材料西北区域市场的竞争优势，完善公司在全国的产能布局，为公司开拓更多的客户提供生产能力基础，保持良好的资产盈利能力。同时，提升公司的运营管理水平及技术研发实力，提升公司的综合竞争力。

高成长性凸显

作为一家集防水材料的研发、生产、销售和服务于一体的高新技术企业，雨中情产销量自2000年创始以来始终稳居西北。2020年底，雨中情完成股份制改造，加快了拥抱资本市场的步伐。目前旗下布局7大生产基地（陕西西安、陕西咸阳、甘肃兰州、江苏泰州、山东寿光、陕西渭南），6个大区，42个销售网点。

招股书显示，雨中情集团2018年-2021年1-3月实现营业收入分别为10.978亿元、12.765亿元、15.978亿元、3.010亿元，净利润分别为9307.26万元、17123万元、22373.84万元、3211.91万元。公司的营业收入主要由防水卷材、防水涂料的销售收入和防水施工服务收入构成。报告期内，公司营业收入主要来源于防水材料的销售收入，占比超过94%，其中防水卷材的销售收入占比每期均超过80%。

报告期内，2019年度和2020年度公司实现的主营业务收入分别较上年增长16.39%和24.55%，主要原因系一方面，在我国城镇化建设推进过程中，随着房地产市场平稳发展，国家基础设施建设等逐步推进，建筑防水材料行业发展较好，公司抓住行业发展的良好契机，报告期各期营业收入呈现增长趋势；另一方面，在公司“立足西北，面向全国”的发展战略指引下，随着公司投资建设的江苏雨中情、山东雨中情生产线陆续建成投产，公司产能得到有效提升，产能区域布局有所优化，为公司报告期内营业收入的快速增长提供了产能保障。

报告期各期，综合毛利分别为40226.55万元、53649.63万元、69317.32万元和11356.46万元，公司毛利主要来自主营业务，主营业务毛利占综合毛利的比例均维持99%以上。报告期各期，公司综合毛利率分别为36.65%、42.03%、43.38%和37.73%，其中，2019年相比2018年毛利率上升主要系产品平均价格上涨所致，2020年相比2019年毛利率继续上升主要系原材料价格下跌所致，2021年1-3月相比2020年毛利率下降主要系原材料价格上涨所致。

雨中情主要产品销售价格情况

招股书显示，雨中情2018年-2020年防水卷材的单位毛利逐年上升，其中2019年防水卷材单位毛利相比2018年上升22.89%，主要系其在销售单位成本保持稳定的情况下销售单价有所上涨所致；2020年防水卷材单位毛利相比2019年上升7.85%，主要系主要原材料采购价格下降导致产品单位成本下降幅度大于单位价格的下降幅度，单位毛利有所增长。2021年1-3月，防水卷材单位毛利相比2020年下降8.38%，主要系在销售价格保持稳定情况下，主要原材料采购价格上升导致产品单位成本上涨较多，单位毛利有所下降。

2018年-2020年防水涂料的单位毛利亦呈现逐年上升态势，其中2019年防水涂料单位毛利相比2018年上升20.37%，主要系其当期单位价格上涨且单位成本下降所致；2020年防水涂料单位毛利相比2019年基本保持稳定，产品单位价格和单位成本均有小幅下降。2021年1-3月，防水涂料单位毛利相比2020年下降27.61%，主要系在销售单价略有上涨背景下，单位成本上涨较多所致。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为49204.77万元、65860.57万元、95685.66万元和76536.57万元，占同期营业收入的比例分别为44.82%、51.59%、59.89%和254.31%，占比较高。公司表示，未来随着公司经营规模的进一步扩大，应收账款金额可能持续增加，如果宏观经济环境、客户经营状况等发生变化，导致公司应收账款不能及时收回而形成坏账损失，公司的经营成果将可能受到不利影响。

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为5592.24万元、4229.16万元、6709.98万元和7438.00万元，同期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为9168.59万元、15606.99万元、27162.02万元和3470.20万元，2018年-2020年，公司经营活动产生的现金流量净额均低于同期净利润。公司表示，如果未来公司在业务发展中经营活动产生的现金流量净额持续低于净利润，将对公司营运资金的正常周转产生不利影响。

雨中情防水卷材和防水涂料的产销量情况

公司建筑防水材料的销售采取“直销为主，经销为辅”的销售模式，报告期各期，公司直销销售收入分别为99870.23万元、114136.81万元、144206.28万元和26836.38万元，占比分别为90.98%、89.41%、90.25%和89.17%。报告期各期，公司经销销售收入分别为9903.29万元、13516.54万元、15574.31万元和3.259.87万元，占比10%左右。

打造成为世界举足轻重的防水知名品牌

公司将坚持“立足西北，面向全国”的发展战略，构建极具竞争力的研发、技术、生产、品质、营销、品牌、工程管理等综合管理体系，进一步完成全国布局扩大生产规模，在行业整合中巩固和加强公司的优势地位，推动公司持续健康、快速发展。公司的发展战略，具体来看又分为以下几个方面：

1、市场营销战略：夯实西北市场，积极拓展华北市场、华东市场，渗透华南市场、西南市场，布局全国市场，谋求国际市场。建设面向全国市场的生产布局合理、稳健高效、富有竞争力的多层次多元营销网络系统。

2、资本运营战略：充分利用上市公司的良好平台，立体运用资本手段，通过重组、兼并、参股、新建、合资等多种方式和手段，整合市场各种发展资源，实现快速扩张，提升综合实力。

3、科技创新与人才战略：继续加大科研投入，猎聘各类优秀人才，完善人才培养体系，增强造血功能。强化对新产品、新工艺的研究开发以及工程应用技术的整体提升。力争早日建成国家级企业技术中心，并建立CNAS、CMA检测中心，把公司建设成为具有行业先进水平的新型建筑防水整体解决方案服务商。

4、品牌建设战略：通过切实有效的综合实力的提升，进一步培育和提升雨中情品牌在国内国际的知名度和美誉度，使雨中情成为世界举足轻重的防水知名品牌。

发行当年和未来两年的具体发展计划。结合公司多年来积淀的基础与经验、已规划的发展目标和行业发展趋势，公司在发行当年和未来两年，在持续健康发展、提升产品与管理创新能力、提升综合实力方面制定了如下的具体发展计划：

1、市场和业务开拓计划。公司采取“直销+经销”的业务模式，强化品牌带动战略，形成以房地产及非地产战略客户为主，经销商作为渠道深层次开发与延伸的重点，充分把握下游房地产行业集中度提升、老旧小区改造、轨道交通、一带一路、新基建、碳中和之种植屋面等新的应用领域不断涌现的新防水行业市场机遇，继续扩大公司产品的影响力，大幅提高国内市场占有率。

2、技术与创新计划。公司以现有研发中心为基础，培养和引进高级技术人才，积极推进技术研发，增加研发、试验及检测设备，进一步提高公司高端防水材料的自主创新能力，配套如装配式住宅、碳中和概念下的种植屋面、柔韧混凝土、核电等新型建筑技术及建材的防水新产品及其应用技术，保证公司产品技术先进性的同时不断扩充、完善公司产品线，从而强化公司在防水领域的综合竞争力。此外，未来公司还将对研发中心进行升级，包括引进研发人才、研发设备、检测设备等，通过进一步完善研发职能与激励体系，进行大量防水相关前瞻性技术的研发，并实现应用技术提升，终实现产业转化。

3、资本运营计划。公司本次募集资金主要投入于现有生产基地的规模扩充和及集团总部运营中心建设，以扩大产能，优化全国产能布局，提升公司研发创新能力，从而进一步提升本公司在行业中的地位，提高公司的经济效益和盈利能力。同时，根据公司发展战略的布局与规划，择机开展行业收购兼并工作，以增加产能及提供更配套的服务，提高综合实力。

未来三年内，公司将根据业务发展及优化资本结构的需要，依据谨慎和严格控制风险的原则，以股东利益大化为目标，在符合法律、法规的前提下，采取贷款、配股、增发、可转债等多种组合形式筹措企业发展所需资金，实现企业价值大化。一方面，公司将严格按法律法规相关规定规范运作、建立更现代科学的管理体系，用稳健且可持续的增长、丰厚的回报给投资者以信心，提升公司在资本市场可持续融资的功能；另一方面，立体运用上市公司的资本平台，综合利用银行贷款、公司债券等融资方式筹集资金，做大做强公司的主营业务。

4、品牌提升计划。通过引进品牌建设的专业人才，“请进来，走出去，紧盯行业标杆”，统筹布局，通过商业、协会、行业组织及高效的服务体系强化市场对品牌的认知与客户对公司服务体系的满意度。

5、人力资源发展计划。为满足公司高速发展对各类人才的需求，特别是有专业背景又有实战经验的职业化人才。采取“输血与造血”相结合的方式，大力引进和培养技术、营销和各职能综合管理人才，构建高素质、职业化的人力资源梯队。到2023年，公司计划将技术人员扩充到200人，将营销队伍扩充到700人。

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