揽收300亿！美国涂料巨头的三季报透露了哪些信号？

时间：2022-04-08 09:12:51 类型：全屋定制浏览量：5284

4月6日，RPM（立帕麦）公布了截至2022年2月28日的2022财年第三季度财务业绩。根据财报显示，2022财年前三季度（2021年6月1日-2022年2月28日），立帕麦共揽收47.23亿美元（约合人民币300亿元），同比增长8.3%；归母净利润为2.92亿美元，同比下降15.6%。

自造原材料应对供应链挑战

RPM董事长兼首席执行官Frank C.Sullivan表示:“尽管与2021财年相比困难，但RPM公司的员工经受住了前所未有的供应链挑战、奥密克戎相关的中断和通货膨胀，在第三季度创造了创纪录的息税前利润和销售额。其中，调整后的息税前利润增长是由我们四个部门中的三个部门推动的，这些部门通过杠杆销售价格调整和运营改进来提高利润。”

去年以来，涂料原材料涨价潮持续蔓延，令涂料企业极限承压，利润持续压缩。面对原材料涨价，涂料企业如何破“涨”？中外涂料网发现，在经历了一波波凶猛的原料涨价潮后，有不少涂企开始转“守”为“攻”，打起了自造原材料的主意，其中不乏宣伟、阿克苏诺贝尔等巨头。“自给自足”不仅能有效地抵御原材料价格波动风险，还能为企业经营降低成本，RPM也是其中一家。

FrankC. Sullivan 提到，“去年9月，RPM在德克萨斯州收购了一家制造工厂，迅速扩大了内部树脂生产规模，迅速应对供应链挑战。此外，由于我们在业务增长快领域的持续投资，使高性能建筑施工和涂料系统实现了加速增长。同时，得益于建筑和工业维护活动强劲，能源市场开始反弹，消费者市场依然强劲。”

四大部门仅一个部门利润下滑

从部门来看，建筑产品集团在2022 财年第三季度的净销售额增长 21.7% 至创纪录的 4.82 亿美元，而 2021 财年第三季度的净销售额为 3.96 亿美元。有机增长为 23.2%，收购贡献了2.2% 的销售额。外币折算不利因素使销售额减少了 3.7%。息税前利润为 3320 万美元，与 2021 财年第三季度的息税前利润1650万美元相比增长101.4%。

建筑产品集团创纪录的收入增长主要归功于其在推广其创新的建筑围护结构产品和差异化修复解决方案方面的持续成功。在建筑产品集团增长快的业务是提供屋顶系统、绝缘混凝土模板、商业密封剂以及混凝土外加剂和修复产品的业务。该部门的国际业务以当地货币产生了强劲的收入增长，但因美元走强而减弱。尽管上年比较困难，但由于产品组合改善、销量增长和运营改善，建筑产品集团能够将调整后的EBIT和EBIT利润率提高到第三季度的记录。所有这些因素，加上售价上涨，有助于抵消原材料的高通胀。

高性能涂料集团：2022 财年第三季度的净销售额达到创纪录的 2.709 亿美元，比一年前报告的 2.265 亿美元的净销售额增长 19.6%。有机销售额增长 17.8%，收购贡献了 3.4%，这部分被 1.6% 的外汇折算逆风所抵消。息税前利润为 2480 万美元，与2021财年第三季度的息税前利润1210万美元相比增长了105.6%。

高性能涂料集团在第三季度的发展势头加速，其所有北美业务均实现了两位数的有机销售增长。高性能涂料集团服务新兴市场的业务增长强劲，欧洲公司继续稳步回升。推动其强劲的收入增长的是工业维护支出的增加、能源市场的复苏和价格上涨。高性能涂料集团表现好的业务是提供聚合物地板系统、腐蚀控制涂料和活动地板系统的业务。由于销量增长、运营改进和产品组合，调整后的息税前利润有所增加。调整后的息税前利润率是2022财年第三季度的创纪录水平。

特种产品集团：2022 财年第三季度的净销售额达到创纪录的1.894 亿美元，与2021财年第三季度的净销售额1.692亿美元相比增长了11.9%。有机销售额增长11.9%，收购增长 0.8%，但被不利的 0.8% 的外币折算所抵消。息税前利润为 2590 万美元，与 2021 财年第三季度的息税前利润2460万美元相比增长5.2%。

由于几乎所有业务的强劲表现，特种产品集团创造了创纪录的销售额，其中高的增长来自服务于OEM和食品添加剂市场的业务。此外，在确保半导体芯片供应并对其产品进行重新配置以适应这些需求后，灾难恢复设备业务的销售额有所回升。特种产品集团调整后的息税前利润创下第三季度的记录，主要是由于运营改善。

消费者集团：在2022财年第三季度的净销售额为创纪录的4.916亿美元，与2021财年第三季度报告的净销售额4.777亿美元相比增长 2.9%。有机销售额增长 3.6%，部分被不利的影响所抵消外币折算 0.7%。息税前利润为1680万美元，与 2021 财年第三季度的息税前利润4280万美元相比下降了60.7%。

正如预期的那样，由于RPM在9月收购的德克萨斯制造工厂提供的供应，部分抵消了其经历的严重醇酸树脂短缺，消费者集团能够增加收入。与去年同期相比，消费者集团也面临着挑战，去年同期销售额增长19.8%，调整后的息税前利润增长48.6%，原因是在大流行的阶段对其家居装饰产品的需求增加。该部门2022财年第三季度的销售额仍比 2020 财年第三季度大流行前水平高出 23.3%。

由于其产品的性质和所服务的市场，通货膨胀对消费者集团的影响大于RPM的其他部门。此外，由于奥密克戎病毒变异导致的劳动力短缺，导致2022财年第三季度调整后EBIT受到运输和供应不可靠的挑战。部分抵消这些因素的是价格上涨和运营改善。消费者集团继续实施价格上涨以赶上通货膨胀，增强其供应链的弹性，并投资于产能和流程改进以满足客户需求。

预计原材料上涨将持续侵蚀利润

财报显示，2022财年前9个月，RPM运营现金为1.56亿美元，而2021财年前9 个月为 6.519 亿美元。下降的主要原因是供应链中断导致利润率下降和原材料成本上升，影响存货。截至2022年2月28日，总流动性资金（包括现金和承诺的循环信贷额度）为 14.6 亿美元，仍然很高，这使其能够在继续投资于运营改进的同时应对供应链挑战，收购和扩大制造能力。

展望2022财年第四季度，RPM预计，公司及供应商的运营预计将受到持续的供应链挑战和原材料短缺的影响，这将对收入和生产力造成压力。同时，美元走强也将对RPM在国际市场上的业绩产生不利影响。

虽然乌克兰和俄罗斯市场对RPM的销售并不重要，但俄罗斯的制裁正在加剧能源和运输成本的膨胀。它们还给植物性原材料以及石油衍生物的供应带来了巨大挑战。虽然现在判断还为时过早，但利率上升可能会减缓未来几个月的企业和消费者支出。

尽管存在这些挑战，RPM预计2022财年第四季度的综合销售增长率将在10%左右，而去年第四季度的销售增长率为19.6%。公司还预计，由于其为利用市场机会和行业趋势而进行的战略投资，公司四个运营部门的销售额都将增长。

RPM预计，2022财年第四季度合并调整后的息税前利润将较去年同期增长10%左右，去年同期调整后的息税前利润增10.6%。公司称，利润将继续受到原材料、运费和工资上涨的影响，以及原材料短缺导致的运营中断对销量的影响。消费者群体将不成比例地受到这些问题的影响。由于通胀膨胀压力，公司该财年的息税前利润已经侵蚀了所有三个季度，这对消费者集团的影响比RPM的其他部门更大。消费者集团将继续努力通过提高运营效率、实施额外的价格上涨以赶上通胀、增加生产能力以提高弹性来抵消这些因素。

后，RPM表示，公司将通过应对宏观经济挑战、加速营收增长和不断提高运营效率，始终专注于为利益相关者创造长期、持续的价值。

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